承债式并购如何定价

承债式并购的定价通常遵循以下步骤和原则：

确定股权对价

股权对价通常基于目标公司的净资产评估值，并考虑溢价因素。

溢价是收购方愿意支付超过原股东权益投资部分的价格。

确定债权对价

债权对价等于收购方认可承接的目标公司债务余额。

财务尽调

对目标公司的所有资产和负债进行详细确认，以得出真实的净资产。

排除其他或有债务风险，确保收购方承接的债务清晰明确。

交易总对价

交易总对价等于股权对价加上债权对价。

付款安排

股权支付进度通常与公司的股权变更同步。

债权部分可以争取延期支付或分期支付，以优化投资内部收益率（IRR）。

谈判与协议

双方就收购价格进行谈判，达成一致后签订协议。

协议中应明确转让标的交易对价的具体构成，包括股权转让对价和债券转让对价。

以上步骤和原则为承债式并购中的定价过程提供了一个基本的框架。需要注意的是，实际定价过程可能会因具体情况而有所不同，并可能受到市场状况、公司财务状况、法律法规等多种因素的影响。