动力煤：价格下行，走势分歧 库存高位

【年初至今我国动力煤市场一路下行，价格持续走低】年初至今，我国动力煤市场呈下行态势，春节后尤甚。环渤海港口动力煤现货价急剧下滑，5500 大卡市场煤价从年初 761 元/吨跌至月度长协价附近，跌幅达 89 元/吨，5000 大卡和 4500 大卡市场煤价大幅低于月度长协价。其背后有多种原因，暖冬致电煤需求疲软，非电行业又逢淡季，需求不足。一二月规模以上工业发电量及火电发电量同比减少，罕见。国内煤炭产能持续释放，进口煤大量涌入，供需失衡。进入三月，电煤消费走弱加快，北方供暖陆续结束，消费、基建项目落地尚需时日，南方部分电厂开启检修计划，沿海电厂日耗同比下降，库存高位。大秦铁路春季集中修今日展开，铁路部门提前组织货源集港。三月下旬环渤海八港库存居高，疏港压力大。贸易商和矿企面临成本与库存压力，社会库存偏高。检修开始后，港口调进量下降，库存将缓慢回落。市场参与者对未来走势判断有分歧。京唐港贸易商张经理认为，坑口和港口煤价虽有小幅反弹迹象，但库存仍高位，非电需求增长有限，本周后半程及四月中旬前不看好。山西某发运站刘主任则认为，部分进口煤、长协价格优势减弱甚至倒挂，低卡煤询货需求增多，四月非电行业复产，供应减少，港口煤价重心将拉高。