人形机器人厂商催化频出，机器人ETF（159770）早盘翻红，年内回报超26%

3月20日，沪指早盘探底回升，部分机器人概念股活跃。相关ETF中，机器人ETF（159770）盘中快速拉升翻红，截至午间收盘涨0.39%，半日成交总额超1.7亿元。成分股中，秦川机床、国茂股份均涨超5%，东杰智能、绿的谐波、天准科技、科力尔等多股涨超3%。

资金流向上，从近30个交易日的交易情形看，机器人ETF（159770）在绝大多数交易日里保持资金净流入。Wind金融终端数据显示，截至3月17日，机器人ETF（159770）有28个交易日获资金净流入，在同标的产品中居首位。

机器人ETF（159770）紧密跟踪机器人指数（h30590.CSI）。数据显示，截至3月19日收盘（下同），中证机器人指数自去年9月24日行情以来已大涨76.91%。虽然近期有所调整，但年内涨幅仍有26.71%，仅2月以来的涨幅达20.63%。

在此背景下，多只机器人ETF净值和份额也明显增长。Wind金融终端数据显示，截至3月19日，机器人ETF（159770）年内回报达26.39%，在同标的产品中居首位，年内基金份额增长超33亿份。

此外，机器人ETF（159770）还配备了联接基金（A：014880，C：014881）。

消息面上，3月以来，人形机器人本体厂商催化消息频出。

• 据宇树科技官微，3月19日，宇树科技更新视频，标题为“全球首次完成侧空翻的人形机器人：宇树G1”。宇树科技表示，一周年前宇树H1（1.8米）实现全球首次电驱人形机器人原地空翻（2024年3月）。这次稍微抽空，挑战更高难度原地侧空翻。视频中，宇树G1机器人在完成侧空翻动作后保持平衡。
• 智元机器人3月10日发布全球首个首个通用具身基座模型——智元启元大模型GO-1。
• 3月11日，临港联合所属临港康桥园区企业智元机器人正式发布其最新研发的全能探索机器人——灵犀X2。
• 3月14日，赛力斯官方发布工厂的最新工作视频，视频中包含AGV车辆以及各类自动化产线的工作情形，其中机器人首次出现在赛力斯的工厂工作视频中，并展示了其在搬运等工作中的样子。
• 3月15日，Figure推出第一代自动化生产线BotQ。

除此之外，据媒体报道，当地时间3月18日，黄仁勋在英伟达GTC 2025大会上发表主题演讲。黄仁勋宣布基于Blackwell架构的最新芯片Blackwell Ultra（GB300）和下一代Rubin架构将如期推出，同时，公司将在机器人领域持续加码。

上海证券指出，近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，国内华为、字节、比亚迪、小米、广汽、蚂蚁等车企、科技厂商纷纷加码具身智能，海外特斯拉、1X、Figure AI等加速商业化量产步伐，我们认为DeepSeek人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放、百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期，建议关注受益的国内零部件厂商。

国元证券认为，当前时间节点越来越多厂商选择入局，人形机器人产业的发展持续得到催化，落地的趋势已经毋庸置疑。我们认为当前阶段在关注诸多本体厂商量产带来产业链变化的同时，尚未定型核心零部件方案的转变同样值得关注。

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